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中字头暴涨,新名词来了
转载自: 界面AI · 2022-11-23 阅读量:0
导语
本周一,在2022金融街论坛年会上 “探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥”被提出,上述提法引发市场高度关注。

导语:本周一,在2022金融街论坛年会上 “探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥”被提出,上述提法引发市场高度关注。

11月22日,A股午前强势出击,大金融、大基建中路推进,教育、电信两路齐飞,沪指一举收复3100点。午后A股惯性冲高回落,创业板指一度跌超2%。A股上市公司数量已达5000家,总市值约80万亿元。

上证指数涨0.13%报3088.94点,深证成指跌1.18%报11002.93点,创业板指跌1.83%报2343.55点,科创50指数跌1.42%报1017.82点,万得全A跌0.7%,万得双创跌1.89%。市场成交额8854.5亿元,北向资金实际净卖出7.59亿元。

数据来源:wind

11月22日,大基建强势出击,中字头全线上涨,基建ETF(159619)收涨4.14%。

消息面上,相关人士在2022金融街论坛年会上对如何建设“中国特色现代资本市场”进行了详细阐述。其中提出,“探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥”。

中证报指出,“国企估值偏低亟需完善契合国企特点的估值方法。”这或许使得市场重视国企价值。

中金研究所认为,A股市场估值结构有改善空间,尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低,银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。中信证券认为,国企三年改革,通过引入战略投资者,推进专业化平台打造,建立现代企业制度,实施市场化激励,极大提升了国有企业的经营活力。当前的信用融资环境也相对有利于国有企业发展,基础设施和现代服务领域、国有企业的进一步成长空间较为广阔。

行业基本面来看,基建仍是“稳经济”重要抓手。根据相关数据,1-10月固定资产投资同比增5.8%,10月单月同比增长5%;其中基建(全口径)投资同比+11.4%,基建(不含电力)投资同比+8.7%;1-10月全国房地产开发投资同比-8.8%。虽然10月较9月增速小幅回落,但地产疲软、制造业等待复苏的形势下,基建增长相较而言比较稳健。

财政资金方面,基建项目“弹药充足”。相关部门表示,7月底,部署通过政策性开发性金融工具,加大对重大项目融资支持,目前,7399亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕,支持的项目大部分已开工建设,正在加快形成实物工作量;随着政政策逐渐落地生效,重大项目进程不断推进,社会投资信心有望修复回暖。

根据有关部门发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》,政策性开发性金融工具投放加量投放。截至22年10月,两批政策性开发性金融工具合计已投放7400亿元,第二批金融工具投放4400亿元。受益于金融工具对基建项目的融资支持,基建投资同比增速加快。目前各银行为金融工具支持的项目累计授信额度已超3.5万亿元,海通国际推算,政策性开发性金融工具的投放有望带来4-5倍的配套贷款。第二批金融工具支持的项目预计将在22Q4分批实现开工建设,配套贷款有望继续跟进。

10月基建相关央企订单同比高增长,基建行业景气度较高。建筑央企月度订单数据显示,多家公司保持较快增长。根据海通证券研究所统计,2022年1-10月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单分别同比增长16.96%、8.81%、18.29%,较9月份增速分别增长2.96、2.81、-18.37个百分点。2022年1-9月中国中铁和中国 铁建新签订单分别同比增长35.20%和17.71%。

高增长的订单数据为公司未来业绩的增长增添了一定的确定性,也反映出基建行业仍具有较高景气度。

目前消费走弱(10月社零再度转负)、出口低景气运行、房地产投资下行态势持续,基建仍是支撑经济增长的重要抓手,Q4或仍将保持相对高位。财政、货币政策积极发力,支持力度有望持续。基建行情有望在明年从博弈政策转向进入基本面兑现阶段,加之国企改革已到收官阶段,国企业绩也有望进一步兑现。目前基建板块处于历史低位,可以关注基建ETF(159619),以及相关产业链上的建材ETF(159745)、金融ETF(510230),但也要警惕政策不及预期、公共卫生防控反复带来的调整风险。

数据来源:Wind

前期在公共卫生防控政策优化调整、房企支持政策和海外加息预期放缓等因素影响下,市场迎来一波反弹,未来政策向经济的传导仍有待进一步观察,短期可以关注一些基本面在反转+极度低估的板块,包含基建在内,以下是挑出的一些估值较低的行业。

资料来源:Wind,金融ETF估值及分位数基于市净率PB计算。

芯片板块后续还是短空长多,要熬过基本面(订单减少)这样的一个周期。国产替代背景下,板块仍有长期投资机会。目前历史极低分位,低于上一轮景气底部的估值,悲观预期充分反应,投资性价比凸显。

医药板块,随着集采等政策边际改善,板块整体估值性价比突出,院内诊疗恢复可期,业绩与估值有望迎来持续性修复。

光伏板块,随着业绩不断兑现估值快速回落,短期虽然因为海外需求减少,光伏板块出现调整,但从长期看海内外光伏平价需求依然旺盛,叠加Topcon、HJT等新技术不断突破,光伏板块依然具备较高的投资价值。

(来源:界面AI)

头图来源:图虫

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原文地址:https://www.chinaipo.com/news/1260523.html

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