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俄油价格设置上限,未来油价趋势如何?
转载自: 界面AI · 2022-11-24 阅读量:0
导语
G7俄油限价公布在即,2022年12月5日相关利益集团国家将对俄油价格设置上限。

导语:G7俄油限价公布在即,2022年12月5日相关利益集团国家将对俄油价格设置上限。

G7俄油限价公布在即,2022年12月5日相关利益集团国家将对俄油价格设置上限。

而关于价格上限的区间较难预测,还需要持续关注相关会议,整体来看较可能的区间是上限低于当前俄罗斯原油标杆价格,下限是俄罗斯原油生产成本+运费。目前俄罗斯原油比布伦特原油低约20美元/桶。

油价上限的设立,必然会影响从俄罗斯原油和成品油的进口量,从而影响石油供应量。如果原来从俄罗斯进口原油的减少部分,没有通过OPEC增产或从其他国家增产进口,则会进一步影响油价趋势。

表面来看,是G7国家对俄罗斯的出口原油和限制,实际参与的国家上远不止G7,加入支持阵营的可能包括其他欧洲成员国,以及行业内大部分OECD国家可能都会支持该方案,例如澳大利亚很早表态说会支持该方案。

若价格上限生效后期对俄油出口或将形成负向冲击,影响2023年油价预期。目前G7关于来自俄油进口量约1百万桶/天,加上其他欧洲成员国合计约2.4百万桶/天,约占欧洲国家整体进口量的15%。假设价格上限从12月5号开始生效,据BP研究团队测算(同时比对其他三方智库),可能会导致俄罗斯原油出口下降1.2百万桶/天,而过去一年石油每天消费量在98-100百万桶/天,若减少1.2百万桶/天,鉴于石油需求缺乏弹性,如果没有其他补充石油,预计对油价的冲击会很明显

目前其他潜在进口国有中国和印度,但中国和印度应无法消化这些俄罗斯本该出口销往欧洲的原油,原因一方面是海上运输距离的拉长:目前俄罗斯在海运原油在运输+装卸货在28天左右,如果出口销往亚洲,该时间会加长到57-60天;另外一方面由于保险和船运方面的限制,俄罗斯没有能力在短期增加运输能力,据BP研究团队测算对游轮的运输能力一年保守估计要增加60%。参考伊朗原油被美国限制之后的方案,例如地下交易、运用影子团队等,都会加大成本。在俄油短期没有质量提升,同时面临可能到来的其他国家的限制时,预计价格上限生效以后会对俄罗斯原油出口形成相当负向的冲击,如果这个冲击无法从其他渠道补偿,势必会影响到2023年油价预期。

在未来一段时间内,由于运力供给有限、运距拉长带来的相关投资机会可以关注交运ETF(认购代码561323)。根本上的,国家和地区为了保障长期能源供给,在未来可能会倾向尽可能减少进口依赖,不断发展氢能、风电、水电、光伏、生物质能等。低碳能源是长期看好的方向,相关板块的ETF有光伏50ETF(159864)、碳中和50ETF(159861)等。

相关来源:Wind、中新经纬、中金交运团队、BP中国宏观经济研究团队调研访谈

(来源:界面AI)

头图来源:图虫

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原文地址:https://www.chinaipo.com/news/1265713.html

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