导语：A股全天窄幅整理，新能源车产业链全线反弹，电信、燃气板块走强，供销社概念活跃;海运、医药板块领跌;地产股冲高回落，午后出现多股炸板。上证指数收涨0.05%报3151.34点。
汽车ETF(516110)上涨4.59%，其中自主品牌整车领涨。
数据来源：wind
原因分析：汽车购置税优惠政策延期预期+自主品牌份额不断提升+公共卫生防控政策优化
汽车购置税优惠政策延期预期：今年5月31日，相关部门发文，对购置日期在2022年6月1日至12月31日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。复盘三次汽车刺激政策，针对1.6L及以下排量燃油乘用车的购置税优惠显著拉升销量。此前汽车刺激政策2009年和2015年均持续2年，第一年为5%，第二年降为7.5%。所以此次汽车购置税优惠政策延期预期市场普遍偏乐观，如果有新政策，短周期整车投资情绪较强。
防控政策优化：当前公共卫生事件对汽车消费影响较大，主要线下消费场景影响很大，因此现阶段受影响的需求，部分或会在影响消除后回补，抬高明年增速。防控优化政策“新二十条”落地有望提振汽车消费需求。
自主品牌份额不断提升：随着总量红利淡化，汽车销量可能面临低增速常态化;同时电动智能新技术加速上车，国产整车和零部件面临巨大机遇。2022年1-10月乘用车市场累计销售1921.8万辆，同比增长13.7%。10月乘用车销量达到223.1万辆，同比增长10.7%。分系列来看，自主品牌市占率不断提升。2020年以来自主品牌市占率不断提升，增速明显。2022年1-10月销售934.6万辆，同比增长26.4%，销售占比48.63%，同比增长4.8百分比。其中10月单月销量118.7万辆，同比增长24.7%，销售占比53.2%，同比增长5.8百分比。
后市展望：
换车周期：汽车平均使用年限和报废的高峰期是14-15年，2026年中国预计将有约1350万规模的报废车辆，是2020年报废量的2.6倍。中信证券指出，预计2022-2026年，中国乘用车销量的增长中枢将维持在7%。
新车上市提振+政策红利驱动：新车上市提振+政策红利驱动的国内乘用车市场将有望再度走强。
国产替代及渗透率提升：新能源车是汽车产业低碳化、绿色化发展的重要方向之一，中国新能源乘用车市场增长迅速，国内自主品牌及新势力已在新能源乘用车领域有望逐步实现对合资及外资品牌的弯道超车。2022年1-9月国内自主品牌及新势力新能源乘用车销量在全球新能源乘用车市场份额超过50%。电动化、智能化成为新能源车核心竞争领域，产业链竞争格局有望重塑，未来有望诞生在全球范围内具有竞争力的整车及零部件公司。
汽车板块既受益于政策支持，自主品牌又具有极大的发展空间，且优质标的较多，不确定性较低，业绩透明度较高，因此成为市场投资者追捧的对象。9月以来宏观消费预期转弱，叠加防控压力加剧等因素，汽车景气预期下行导致板块行情持续回调，9-10月产销端同比增速回落，汽车板块持续回调，回到5月水平(当时还未发布购置税减半的政策)。
短期来看，一方面，防控政策持续优化有望提振汽车消费需求;另一方面，新车上市提振+政策红利驱动的国内乘用车市场将有望再度走强。景气度边际改善，有望改善板块悲观预期，修复整车投资热情。长期来看，受益于国产替代及渗透率提升，板块成长性仍在。
（来源:界面AI）
头图来源：图虫
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