导语：养殖ETF(159865)的这一波反弹始于8月底，于11月中旬阶段性见顶之后回调了近1个月，最近4个交易日四连阳再度逼近了11月中旬的高点。

12月23日早盘市场以弱势震荡整理为主，午后在白酒股的带领之下，上证综指持续走强，截至收盘上涨0.57%，深证成指上涨0.49%，创业板指表现相对较弱上涨0.15%。行业板块来看，煤炭、白酒、养殖、汽车等板块均有不错的市场表现，医药、游戏、建材等板块则是跌幅居前。个股层面跌多涨少，上涨家数约1500家，下跌家数则超过了3000家。

量能方面，12月23日两市合计成交金额1.07万亿，继续维持在万亿关口上方。北向资金方面，12月23日净流入24.92亿元，结束了连续4个交易日的持续流出，其中沪股通流入30.45亿元，深股通流出5.53亿元。

北向资金近期流入流出情况，数据来自于WIND

在养殖、汽车、电力、煤炭等板块带动下300增强ETF(561300)收涨0.42%，净流入超5000万元。12月23日央行开展7天和14天逆回购操作共200亿元，流动性方面尚为宽松。日前央行党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神。央行强调，做好2022年金融工作，要继续做好“六稳”、“六保”工作，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间营造适宜的货币金融环境。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。做好跨周期和逆周期政策设计，提高货币政策的前瞻性针对性。持续释放贷款市场报价利率改革潜力，促进企业综合融资成本稳中有降。

流动性宽松的环境下，可能利好新能源、科技和证券等行业，以及新基建、专精特新和国企改革等主题投资。跨年时点将至，2022年A股整体可能有“跨年行情+春季躁动”机会，叠加盈利见底后的风险偏好恢复，可能仍有一定投资机会。建议关注300增强 ETF(561300)投资机会。

12月23日，养殖ETF(159865)表现亮眼，上涨2.70%，成交金额1.43亿元。养殖ETF的这一波反弹始于8月底，于11月中旬阶段性见顶之后回调了近1个月，最近4个交易日四连阳再度逼近了11月中旬的高点。对应地，在商品期货市场上，生猪期货价格于12月初再次探底之后近日逐步企稳回升，12月23日也是上涨了2.51%。

养殖ETF日K线图，数据来自于WIND

消息面上，行业龙头、成分股之一的牧原股份董事长秦英林在股东大会上回应，无论是财务问题，还是市场上关注的现金流问题，存在质疑是正常的。面对行业处于周期底部等因素，公司现金流较为紧张也是现实情况，但是大股东的资金支持、定增、暂缓工程建设等手段都是企业快速奔跑过程中所保留的必要应对措施。

从行业基本面来看，从7月份开始，能繁母猪的数量开始逐步向下，需求端，冬季腌制需求、春节的临近等因素都会拉动需求季节性回升，叠加国家收储政策，多重因素共振之下有望使生猪价格逐步止跌企稳;且行业有望受益于规模化集中，上市猪企产能扩张仍有一定的机会。

但值得注意的是，猪肉价格的企稳或会导致个体户补栏，使得产能具有一定的不确定性。近期随着生猪供给进一步宽松，国内南方腌腊备货需求已过大半，生猪价格反弹受阻。据中国养猪网猪价系统监测，昨日全国外三元生猪均价为16.54元/公斤，较前一日下跌了0.08元/公斤。

此外由于今年4—6月份全国仔猪出生数量维持高位，供给缺失的问题很快得到了解决，生猪存栏量仍较高。农业农村部数据显示，11月份全国能繁母猪存栏继续下降至4296万头，环比10月份下降1.2%，为7月份以来连续5个月回调，但仍略高于4100万头的正常保有量水平。短期来看后续疫情带来进一步不确定性，年假带来的季节性需求可能存在一定不确定性，猪周期当前仍是反弹而非反转，反弹也是反反复复试探，详见《养殖：反转可能明年到来，可考虑蹲回调位分批入场》。感兴趣的投资者可持续关注养殖ETF(159865)，采用定投或者分批逢低的方式进行参与。

煤炭ETF(515220)12月23日继续反弹，上涨2.38%，成交金额2.73亿元。期货市场上，焦炭、焦煤主力合约期价近期也是逐步反弹。从基本面来看，随着明年煤价长协基准价和浮动区间的上移，此前悲观的市场预期得到了一定程度的缓解。煤炭板块也迎来了超跌修复行情。值得关注的是，目前已有煤企发力新能源方向，未来煤企在新能源发展方面的投资规划或比较大，也有投资的实力。而这一点或会导致市场对于煤炭企业的价值重估。

煤炭ETF(515220)日K线图，数据来自于WIND

12月23日汽车零部件板块也受到了资金的青睐，汽车ETF(516110)上涨2.14%，成交金额超5000万元。智能化和新能源化目前是汽车行业发展的两大驱动力。山西证券认为目前，新能源车技术逐渐成熟，智能化赋予新能源车较多的溢价空间，新能源价格相较于燃油车已具有一定的性价比，行业空间大幅提升，产业链不乏结构性投资机会，可关注整车及汽车零部件相关产业。不过也需要注意的是，目前汽车板块整体估值偏高，需要警惕高估值下的高波动风险。关注汽车ETF(516110)的可以采用逢低分批的方式积极参与。

汽车ETF(516110)日K线图，数据来自于WIND

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

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头图来源：123RF

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